Negativ og positiv konveksitet Når renten stiger, og det modsatte er sandt. Hvis en obligations varighed stiger, og renterne falder, siges obligationen at have positiv konveksitet. … Følgelig har nulkuponobligationer den højeste grad af konveksitet, fordi de ikke tilbyder nogen kuponbetalinger.
Kan konveksiteten af en binding være negativ?
Negativ konveksitet eksisterer når formen på en obligations rentekurve er konkav. … De fleste realkreditobligationer er negativt konvekse, og konverterbare obligationer udviser norm alt negativ konveksitet ved lavere afkast.
Hvordan kommer konveksitet til udtryk?
Konveksitet kan defineres som ΔMD/ΔY – dvs. ændringen i MD divideret med ændringen i udbyttet.
Hvad er konveksiteten af en nulkuponobligation?
Nulkuponobligationer har den højeste konveksitet, hvor relationer kun er gyldige, når de sammenlignede obligationer har samme varighed og afkast til udløb. Påpeget: en obligation med høj konveksitet er mere følsom over for ændringer i rentesatser og bør følgelig være vidne til større udsving i prisen, når renten bevæger sig.
Er negativ konveksitet dårlig?
Sammenfattende: høj, absolut, positiv konveksitet er højst sandsynligt ønskværdig, mens høj, absolut, negativ konveksitet højst sandsynligt er mindre ønskværdig givet stabile eller faldende renter.